广发策略：消费股的ROE比较核心驱动因素在于销售利润率

标签：市场营销技巧有哪些发布日期：2019-06-13 20:14

广发策略指出，消费行业的需求弹性较周期行业更小，产能和负债波动也并不像周期行业剧烈，因此资产周转率和负债率的变动趋势一直平缓，ROE波动的核心驱动力来自于销售利润率，历史上销售利润率对消费行业中期市场表现有意义。未来哪些消费行业的销售利润率还

　　广发策略指出，消费行业的需求弹性较周期行业更小，产能和负债波动也并不像周期行业剧烈，因此资产周转率和负债率的变动趋势一直平缓，ROE波动的核心驱动力来自于销售利润率，历史上销售利润率对消费行业中期市场表现有意义。未来哪些消费行业的销售利润率还能改善？(1)需求平稳的提价型：终端产品提价而成本刚性(白酒、超市)；(2)规模效应的降费型：渠道扩张稀释单位成本及税费(专业零售、酒店、免税)；(3)景气左侧的拐点型：观察信号销售利润率有望向上由负转正(畜禽养殖、汽车)。